12月8日，白银有色(601212.SH)公告拟合作建设年产20万吨高档锂电铜箔项目后一字板涨停，连带着锂电铜箔概念股普涨。而今年以来，嘉元科技、诺德股份、超华科技等多家铜箔头部厂商早已轮番开启扩产计划，股价也随之大涨。
财联社记者多方采访了解到，动力和储能电池需求拉动下，铜箔厂商订单旺盛，密集扩产。而在极薄化趋势下，多项目都拟生产6μm及以下厚度的锂电铜箔。
锂电铜箔扩产不断
白银有色的公告显示，本次项目建设主体甘肃德福新材料有限公司(简称“甘肃德福”)于2018年6月在兰州新区设立，白银有色持股37%，德福科技持股51%。2019年10月，甘肃德福1.2万吨已建成投产，2021年底将形成3万吨产能;2021年10月已启动4万吨项目建设，计划2022年底建成投产。后续再建13万吨的生产线，计划2025年完成整体20万吨铜箔项目建设。
事实上，更多铜箔厂商早早迈开了扩产步伐，嘉元科技更是跑出加速度。财联社记者从嘉元科技相关人士处了解到，公司原本有电解铜箔产能1.6万吨/年，IPO项目建成后新增了5000吨/年的新能源动力电池用高性能铜箔，8月宣布收购的山东信力源有5000吨/年产能，公司目前共有2.1万吨/年产能。
11月6日，嘉元股份又披露定增预案，拟募集不超过49亿元用于高性能锂电铜箔项目(包含嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目、年产1.5万吨高性能铜箔项目、年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目)，以及江西嘉元科技有限公司年产2万吨电解铜箔项目。11月10日，公司再抛公告，有意向在广东省梅县投建年产5万吨高端铜箔项目。
无独有偶，诺德股份的扩产也在持续进行，去年定增募资投建1.5万吨高性能极薄锂电铜箔后，今年再次发布定增方案，拟募资不超过22.88亿元投向青海1.5万吨三期项目及惠州1.2万吨三期项目。公司相关负责人告诉财联社记者，公司目前在产产能4.3万吨/年，青海1.5万吨和惠州1.2万吨在建项目预计将于明年上半年建成，全部扩产项目建成后，将形成8.5万吨/年锂电铜箔产能。
另外，超华科技、海亮股份、铜冠铜箔、中自科技、江西铜业等亦纷纷扩产或宣布介入锂电铜箔领域分羹。
动力和储能电池引爆需求
铜箔厂商密集扩产的最大驱动来自下游锂电池需求的激增。业内人士告诉财联社记者，动力和储能电池的快速发展，带动锂电铜箔需求大增，厂商扩产势在必行。同时，满足头部电池厂的准入条件也是厂商扩产的一大动力。
动力电池需求主要是新能源汽车引爆的。中汽协数据显示，今年1-10月中国新能源汽车销量254.2万辆，已经接近去年全年销量的2倍。中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高预计，明年中国新能源汽车销量将达到500万辆，2025年将达到700万-900万辆。根据GGII数据，2020年中国动力锂电池的出货量为80GWh，2025年将达到470GWh，年复合增速为43%。预计到2025年，我国动力电池领域锂电铜箔出货量将达28.6万吨，2020-2025年复合增速将达36.7%。
而储能电池方面则主要得益于储能行业的发展。据GGII数据，2020年我国储能领域锂电池出货量为16.2GWh，预计未来5年将以超60%复合增速增长，2025年我国储能锂电池出货量将大幅增加至180GWh。
电池需求激增，锂电铜箔缺口明显。华安证券研报指出，2020年全球锂电铜箔产量为18.3万吨，与21.2万吨的需求相比，出现了2.91万吨的缺口，并且供需缺口会逐年拉大。预计2021-2025年，全球锂电铜箔需求量分别达到33.03/44.45/53.70/64.89/78.92万吨，未来5年CAGR为30.05%。
上市公司产销两旺亦印证行业发展的景气度。诺德股份相关负责人向财联社记者表示，公司订单提前预订，产品供不应求。嘉元科技相关人士亦称，目前下游市场情况良好，公司基本满产满销。
极薄化大势所趋
财联社记者梳理发现，在行业扩产大潮中，锂电铜箔扩产项目多为生产6μm及以下厚度的铜箔，极薄化大势所趋。
以嘉元科技为例，其嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目拟建成两条年产0.8万吨生产线，产品包括6μm及小于6μm两种铜箔;年产1.5万吨高性能铜箔项目，产品也包括6μm及小于6μm两种铜箔。
诺德股份相关负责人告诉记者，公司目前生产主要是6μm、8μm铜箔，4-4.5μm铜箔占比达到15%-20%，而扩产项目均为轻薄化产品。
白银有色也在公告中明确，根据对市场需求的分析，初步确定本项目主要产品为4.5μm、6μm锂电池用电解铜箔。
“锂电池对能量密度的要求高，铜箔越薄，质量能量密度越高，且铜的用量也越少，所以无论从成本还是提高电池性能而言，锂电铜箔的轻薄化是趋势。”有行业分析人士告诉财联社记者，全球铜箔产能中国占比很大，但就锂电铜箔而言还较少，厂商扩产不断也是趁轻薄化渗透之际扩大份额之举。
上述业内人士也表示，电池能量密度提升需求，下游电池企业降本诉求，极薄化铜箔提升产品溢价，以及宁德时代等下游电池厂商的设备技术突破驱动了锂电铜箔的极薄化。
值得一提的是，尽管不少头部厂商已经开始扩产，但在设备、技术、资金、认证等限制下，锂电铜箔扩张仍存在瓶颈。
上述行业分析人士向记者举例，目前锂电铜箔生产的核心设备主要从日本进口，由于设备产能扩张速度赶不上锂电铜箔扩产速度，即便一些企业想跨界进入锂电铜箔领域，也很难买到设备，这就注定了此轮锂电铜箔大扩产主要以头部企业为主。
诺德股份相关负责人向记者证实，当前行业内设备供应紧张，但公司扩产规划后会提前订设备，且一直在一家供应商订，该供应商会优先供应设备给公司，公司也有采用部分国产设备，所以公司设备采购没有问题。嘉元科技相关人士也向记者表示，公司已经预订了日本设备，扩产项目设备采购不存在问题。
华安证券亦指出，阴极辊设备是扩产受限的关键;工艺、认证、资金壁垒较高;锂电铜箔扩产周期长，速度明显慢于下游电池厂扩产计划;国内产能利用率有待进一步提升：锂电铜箔分切导致损耗，超薄铜箔对生产工艺的高要求降低了生产效率，标箔也对锂电铜箔产能提升存在牵制。
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